蹄疾步穩 中國資本市場雙向開放持續推進

滬倫(lun) 通漸行漸近、外國投資者參與(yu) A股交易範圍進一步放開、新批準合格境外機構投資者(QFII)資格……8月，中國資本市場的持續對外開放“蹄疾而步穩”。

　　業(ye) 界認為(wei) ，在進一步加深境內(nei) 外資本市場互聯互通程度的同時，應著力深化資本市場改革，加強跨境執法合作，防範外溢風險。

　　8月，監管部門頻頻釋放進一步擴大資本市場對外開放的積極信號。證監會(hui) 相關(guan) 會(hui) 議及負責人多次表態“推進滬倫(lun) 通各項準備工作，爭(zheng) 取年內(nei) 推出”“積極支持A股納入富時羅素指數”“修訂QFII、RQFII製度規則，擴大境外資金投資範圍”等。證監會(hui) 近日發布的消息顯示，8月份新批準兩(liang) 家公司獲得QFII資格，這是年內(nei) 新增合格境外機構投資者。

　　其中，滬倫(lun) 通備受市場關(guan) 注。中國證監會(hui) 8月31日就滬倫(lun) 通監管規定公開征求意見，標誌著滬倫(lun) 通項目的落地可期，相關(guan) 準備工作進入全麵啟動階段。

　　“滬深港通是兩(liang) 地的投資者互相到對方市場直接買(mai) 賣股票，而滬倫(lun) 通是將對方市場的股票轉換成存托憑證(DR)到本地市場掛牌交易。”同濟大學財經研究所所長石建勳說，滬倫(lun) 通實現“產(chan) 品”跨境，有利於(yu) 支持A股上市公司從(cong) 境外市場融入資金，支持實體(ti) 經濟開展跨國融資和並購。

　　證監會(hui) 相關(guan) 部門負責人表示，滬倫(lun) 通有利於(yu) 提高境內(nei) 市場的深度和化水平。

　　專(zhuan) 家認為(wei) ，擴大市場雙向開放是進一步促進資本市場健康發展的總體(ti) 要求之一，也是有序提高跨境資本和金融交易可兌(dui) 換程度重要舉(ju) 措。

　　事實上，去年底至今，中國資本市場化進程有序推進。例如，證監會(hui) 發布《外商投資證券公司管理辦法》推動證券期貨行業(ye) 對外開放政策落實落地，大幅擴大滬深港通每日交易額度，批準3家企業(ye) 開展“H股”全流通試點並順利完成，A股平穩納入MSCI指數，進一步放開外國人A股賬戶開立政策，鐵礦石期貨正式引入境外交易者等，資本市場不斷加快對外開放。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，經過多年實踐，無論在機構渠道(QFII、RQFII)還是雙向市場通道(債(zhai) 券通、滬深港通)方麵我國資本市場雙向開放都積累了較多經驗，為(wei) 進一步提高開放的水平創造了有利條件。

　　專(zhuan) 家預計未來一段時間，還將有資本市場雙向開放的措施出台。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍(jun) 分析，隨著外資機構進入中國金融市場的步伐加快，外資或將促進中國金融行業(ye) 生態變革，優(you) 化資本市場投資理念，中長期有利於(yu) A股市場。

　　業(ye) 內(nei) 人士分析，隨著中國資本市場雙向開放的不斷推進，境內(nei) 外資本市場互聯互通程度加深，監管更需與(yu) 時俱進、因地製宜，尤其應與(yu) 主要市場加強聯合執法，形成監管資源的優(you) 勢互補。

　　證監會(hui) 副主席方星海此前在參加金融監管研討會(hui) 時表示，在一係列對外開放重大舉(ju) 措相繼推出背景下，應當正視到內(nei) 外雙向跨境執法合作需求在數量和複雜程度上都有顯著提升。特別是A股納入MSCI指數後，證券及衍生品領域跨境監管合作的任務將更為(wei) 繁重。

　　專(zhuan) 家表示，加強國家間資本市場的監管協作*。建議除了進一步夯實跨境執法合作的法律基礎外，監管層應加強對不同地區市場風險的評估，建立風險監測預警機製和防火牆機製，不斷提升對資本市場潛在風險的監測能力。