上周，三大原油機構——美國能源信息署(EIA)、石油輸出國組織(OPEC)和能源署(IEA)陸續發布月度報告。三大報告顯示，OPEC在減產(chan) 方麵表現自律，美國頁岩油產(chan) 量預期被下調。
受此提振，布倫(lun) 特原油期貨和WTI原油期貨上周連續第二周收漲，WTI原油期貨全周累計上漲4.4%，距離4個(ge) 月高位58.61美元/桶僅(jin) 有幾美分的距離。布倫(lun) 特原油期貨也曾於(yu) 14日觸及4個(ge) 月高位68.14美元/桶。
展望未來，接受財經記者采訪的分析師認為(wei) ，今年油價(jia) 需求沒有太多變數，油價(jia) 走勢依舊取決(jue) 於(yu) 供應端，而其中關(guan) 鍵要看來自於(yu) 地緣政治因素的影響。
油價(jia) 接近4個(ge) 月高位
上周公布的三大原油報告顯示，原油市場供需情況整體(ti) 趨好。
EIA在月度《短期能源展望》報告中將2019年美國原油產(chan) 量預期調降為(wei) 1230萬(wan) 桶/天，而2月時的預期為(wei) 1241萬(wan) 桶/天。同時，報告還將2020年產(chan) 量預期從(cong) 此前的1320萬(wan) 桶/天調降至1303萬(wan) 桶/天。
基於(yu) 對產(chan) 量預期的下降，EIA報告將2019年WTI油價(jia) 預計價(jia) 格設為(wei) 56.13美元/桶，高於(yu) 先前預計的54.79美元/桶，同時預期2019年布倫(lun) 特原油價(jia) 格為(wei) 62.78美元/桶，也高於(yu) 此前預期的61.03美元/桶。
無*偶，OPEC月報也顯示， OPEC 2月原油產(chan) 量減少22.1萬(wan) 桶/日至3054.9萬(wan) 桶/日，OPEC成員2月減產(chan) 執行率105%。其中，伊朗2月原油產(chan) 出增加1.2萬(wan) 桶/日，至274.3萬(wan) 桶/日;伊拉克2月原油產(chan) 出減少7萬(wan) 桶/日，至463.3萬(wan) 桶/日;沙特2月原油產(chan) 出減少8.6萬(wan) 桶/日，至1008.7萬(wan) 桶/日。
OPEC月報還維持2019年原油需求增速為(wei) 124萬(wan) 桶/天不變。不過，同時小幅下調2019年OPEC原油需求至3046萬(wan) 桶/天，比此前預期減少13萬(wan) 桶/天。
IEA月報也顯示，2019年非OPEC石油產(chan) 出增幅將較2018年的紀錄高位280萬(wan) 桶/日放緩，至180萬(wan) 桶/日。
在需求端，IEA維持2019年石油需求增幅預估在140萬(wan) 桶/日，預計2019年季油市供應溫和過剩，但到第二季料短缺50萬(wan) 桶/日。IEA稱，非OECD國家堅實的增速降支持增速需求預期。
此外，在上周末於(yu) 阿塞拜疆舉(ju) 辦的第13屆OPEC+聯合部長會(hui) 議中，沙特能源部長法利赫表示，沙特4月原油產(chan) 出將較3月低約10萬(wan) 桶/日，預計石油產(chan) 出約為(wei) 980萬(wan) 桶/日，石油出口也將低於(yu) 700萬(wan) 桶/日。俄羅斯能源部長諾瓦克亦表示，俄羅斯計劃在3月底或4月初達成減產(chan) 目標。
OPEC月報稱，“雖然2019年石油需求預計將以溫和的速度增長，但遠低於(yu) 今年預期的非OPEC產(chan) 油國供應的強勁增長，這凸顯了所有參與(yu) 計劃的產(chan) 油國繼續麵臨(lin) 避免市場再度失衡、並在2019年一如既往支持石油市場穩定的共同責任。”
供應端還看地緣政治因素
截至財經記者發稿時，布倫(lun) 特原油期貨和WTI原油期貨分別報67.19美元/桶和58.70美元/桶。今年前6周的油價(jia) 反彈勢頭略有放緩。
Tradition Energy的分析師麥克格蘭(lan) (Gene McGillian)表示，市場似乎基本上停滯不前，人們(men) 擔心經濟增長放緩會(hui) 影響能源需求，這限製了市場的上漲。
南華期貨副總經理、研究所所長朱斌在接受財經記者采訪時表示，目前來看，油價(jia) 要進一步上漲還要靠供應端。
“今年油價(jia) 要靠需求端不現實。從(cong) 原油需求來看，基本每年保持1.3%的增長率，也沒有很大的想象空間。”他稱，“會(hui) 帶來比較大邊際變化的就是產(chan) 量，去年布倫(lun) 特原油漲到86美元/桶，其中一個(ge) 非常關(guan) 鍵的因素就是OPEC+減產(chan) 疊加美國對伊朗的製裁。這個(ge) 驅動力也是我們(men) 2019年看好油價(jia) 核心的理由。”
就美國而言，他稱，其原油平均生產(chan) 成本為(wei) 40美元/桶，而目前WTI原油60美元/桶左右的價(jia) 格，美國絲(si) 毫沒有減產(chan) 動力。
“美國的原油生產(chan) 都是私人公司，決(jue) 定減產(chan) 還是增產(chan) 的標準就是油價(jia) 的高低。(油價(jia) )跌破成本以下，有可能減產(chan) ;成本走高，毫無疑問肯定是大量生產(chan) ，所以2019年美國的原油產(chan) 量增長是可確定的。”他稱，不確定的是OPEC+國家原油減產(chan) 的規模會(hui) 不會(hui) 超預期。
按目前的減產(chan) 情況，他稱，2019年原油的供求關(guan) 係還是供過於(yu) 求，市場的想象力在於(yu) 地緣政治因素。
隆眾(zhong) 資訊油品分析師李彥在接受財經記者采訪時也表示，今年油價(jia) 至今未下跌，地緣政治是一個(ge) 重要支撐因素。
上周，委內(nei) 瑞拉遭遇有史以來嚴(yan) 重的停電事故，導致其大部分地區停電6天，使石油碼頭的出口受阻。根據巴克萊銀行預計，電力係統故障加速了委內(nei) 瑞拉石油供應的減少，目前已減少70萬(wan) 桶/日。
朱斌稱，委內(nei) 瑞拉受各種各樣的因素之後，產(chan) 量持續下降，但目前可能還不一定達到其低的產(chan) 量，可能還會(hui) 下降。
李彥表示，委內(nei) 瑞拉的原油供應確實呈現收縮態勢，但至少在2019年不會(hui) 對原油市場帶來太大衝(chong) 擊。
“更關(guan) 鍵的是伊朗。”朱斌稱，“伊朗在美國製裁下，目前產(chan) 量下降尚不多，但出口量下降非常明顯。在半年豁免期到期後會(hui) 如何，目前有很多猜測空間。”
普氏能源1月底的數據顯示，盡管伊朗的主要亞(ya) 洲客戶日本、韓國、印度和中國再次購買(mai) 伊朗原油，但購買(mai) 速度已放緩，尤其是印度、日本和韓國伊朗原油的速率至少比製裁生效前的水平低一半。
朱斌稱，隻有伊朗和委內(nei) 瑞拉出現超預期減產(chan) ，的原油供需關(guan) 係才有可能得到改善，才有可能令布倫(lun) 特油價(jia) 重回75美元/桶以上。
李彥則對財經記者判斷，其實美國去年在製裁伊朗問題上給予部分國家和地區豁免權，一定程度上已經是美國妥協的一種表現了。
此外，他還告訴記者，根據其對過去十多年油價(jia) 的大數據分析，雖然影響油價(jia) 的因素千差萬(wan) 別，但若分季度來看，過去十多年，季度雖然也有下跌的年份，但整體(ti) 的特征為(wei) 穩中向好;第二季度是過去十多年來每年表現的季度，為(wei) 全年油價(jia) 勁的時候。“所以，至少從(cong) 今年、第二季度來看，我對油價(jia) 的樂(le) 觀預期還是偏多一些。”他稱。
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