國資委完善上市公司國有股權管理

　國有上市公司“扭虧(kui) ”步伐正在加快。《經濟參考報》日前獲悉，國資委正在擬定相關(guan) 政策，強化上市公司管控，價(jia) 值創造能力有效提升，下一步將進一步完善上市公司國有股權管理製度體(ti) 係，加大虧(kui) 損上市公司治理力度。

　　按照國資委的安排，2018年專(zhuan) 門就加強央企上市公司市值管理發力，以期增加股東(dong) 回報。根據國資委數據統計，目前中央企業(ye) 控股境內(nei) 上市公司290戶，市值達到11.1萬(wan) 億(yi) 元。而且針對虧(kui) 損上市公司的專(zhuan) 項治理已見成效，來自國資委的數據顯示，23戶上市公司去年前三季度整體(ti) 同比減虧(kui) 91%，其中11戶扭虧(kui) 為(wei) 盈。

　　隨著兼並重組和整體(ti) 上市的步伐加快，央企上市公司已經成為(wei) 實現公有製和市場經濟相結合的重要平台。國資委副主任翁傑明指出，央企改製上市逐步成為(wei) 國有企業(ye) 公司製改製的重要途徑。中央企業(ye) 不同層麵通過分拆上市、主業(ye) 上市、整體(ti) 上市等多種方式改製為(wei) 上市公司，成為(wei) 股權多元化企業(ye) 。

　　他表示，央企近九成利潤來自上市公司。截至2018年上半年，中央企業(ye) 控股的境內(nei) 外上市公司共有398戶，有65.2%的總資產(chan) 和61.7%的已經進入上市公司，有61.2%的營業(ye) 收入和87.6%的利潤總額來自於(yu) 上市公司。比如上市公司中國聯通通過股票市場的增發引入了中國人壽、騰訊、百度、京東(dong) 、阿裏、蘇寧、結構調整基金等戰略投資者，引入資本超過600億(yi) 元。中國重工、國藥控股等分別通過增發、配股等方式引入社會(hui) 資本，優(you) 化股權結構，央企控股上市公司集中了央企較高質量的資產(chan) 、較大比重的業(ye) 務，對中央企業(ye) 改革發展舉(ju) 足輕重。

　　翁傑明說，有36家央企上市公司連續三年分紅，中國石油、中國石化位居已分紅A股企業(ye) 和第二，中國石化累計三年分紅1088億(yi) 元。央企控股上市公司加大分紅力度，表明了中央企業(ye) 上市公司價(jia) 值創造能力、可持續盈利能力的提升。

　　但是，央企上市公司市值管理依然有較大調整空間。一位業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家坦言，從(cong) 市場角度看，很多央企盤子都不算小，但與(yu) 其他企業(ye) 橫向比較，市值總體(ti) 表現並不是特別突出。究其原因，一是與(yu) 既往整體(ti) 上市的操作有一定關(guan) 聯；二是部分央企上市公司的投資決(jue) 策機製改革還需深推。比如投資決(jue) 策相關(guan) 的機製不夠靈活，存在限製，而且部分境內(nei) 央企上市公司對高管及經營層的激勵機製有待調整，這些都會(hui) 對央企市值管理產(chan) 生影響。

　　去年以來，國資委會(hui) 同財政部、證監會(hui) 出台《上市公司國有股權監督管理辦法》，完善上市公司國有股權管理製度體(ti) 係。國資委主任肖亞(ya) 慶日前在提到2019年的工作重點時，特別強調，要重視上市公司管控力度，特別要進一步提升價(jia) 值創造能力。按照國資委要求，未來應以提升內(nei) 在價(jia) 值為(wei) 核心的市值管理理念，依托上市公司平台整合資產(chan) ，盤活存量股份，抓好虧(kui) 損上市公司專(zhuan) 項治理，不斷提升價(jia) 值創造能力。

　　強化信息披露，加強與(yu) 投資者的溝通交流，堅持規範運作，爭(zheng) 做的上市公司，不斷增強市場認同、提振投資信心。

　　專(zhuan) 家表示，隨著國資委明確提出將央企上市公司治理作為(wei) 2019年主要工作之一，未來央企上市公司建立一套行之有效的市值管理製度已迫在眉睫。一是對央企上市公司的市值考核指標，要與(yu) 現有的央企考核指標結合起來，在此基礎上，更加注重對公司盈利能力的考核。二是需要明確，市值管理是追求公司價(jia) 值大化，不一定是股價(jia) 的大化。上市公司股價(jia) 受經濟周期、信貸周期、股市周期等諸多因素影響，因此對市值管理的考核指標要設置多個(ge) 維度。可以預計，未來應該會(hui) 有更多資產(chan) 通過重組並入央企上市公司，更多社會(hui) 資金會(hui) 通過混改進入央企上市公司，央企上市公司的盈利水平有望提升。